たーちゃん式バリュー株分析

# 最新確認メモ

確認日: 2026-05-05

このメモは投資判断ではなく、候補を調べるための材料です。
無料で確認できる会社IR、TDnet相当の適時開示、業界情報を使っています。

## 候補の見方

- 9101 日本郵船: 景気敏感な海運の回復待ち候補
- 5401 日本製鉄: 鉄鋼市況と大型買収後の財務負担を確認する候補
- 5406 神戸製鋼所: 鉄鋼アルミ以外の複数事業も含めて確認する候補

## 9101 日本郵船

最新の第3四半期決算は、売上高1兆8,120億円、営業利益1,001億円、純利益1,469億円で前年同期比では大きく減益です。通期予想も減収減益で、配当予想は年間225円です。見るべき点は、定期船・ドライバルクの運賃下落が止まるか、エネルギー事業や自社株買いが下支えになるかです。

## 5401 日本製鉄

最新の第3四半期決算は、売上収益7兆2,563億円、事業利益3,561億円、親会社帰属利益は450億円の赤字です。USスチール買収により資産規模と有利子負債が大きくなっており、安さだけでなく財務余力の確認が必要です。見るべき点は、2026年5月13日予定の本決算で赤字要因が一時的か、買収後の利益改善が見えるかです。

## 5406 神戸製鋼所

最新の第3四半期決算は、売上高1兆7,780億円、営業利益944億円、純利益843億円で減収減益です。通期予想は売上高2兆4,400億円、純利益1,000億円で、年間配当予想は80円です。見るべき点は、鉄鋼アルミの悪化を機械・建設機械などで補えるか、2026年5月11日予定の本決算で見通しが悪化しないかです。

## 業界材料

鉄鋼は、経産省の2026年4-6月期見通しで国内需要・粗鋼需要ともに微減です。一方、worldsteelは世界需要が2026年に小幅成長、2027年に成長加速すると見ています。海運は、コンテナ運賃の正常化、ドライバルクの弱さ、中国需要、船腹過剰が引き続きリスクです。

## 現時点の優先順位

1. 5406: 黒字を維持しており、本決算前に通期着地と来期見通しを確認する価値が高い。
2. 9101: 減益は大きいが、配当・自社株買い・エネルギー事業の下支えを確認したい。
3. 5401: 割安感はあるが、赤字転落と買収後の財務負担が大きく、本決算確認を優先。

## 参照

- 日本郵船 第3四半期決算短信: https://www.nyk.com/ir/library/highlights/2025/__icsFiles/afieldfile/2026/02/04/260204_tanshin_jp.pdf
- 日本製鉄 第3四半期決算短信: https://www.nipponsteel.com/ir/library/settlement/pdf/20260205_100.pdf
- 神戸製鋼所 第3四半期決算短信: https://japanir.jp/wp-content/uploads/2026/02/5406-20260206-01.pdf
- 経産省 鋼材需要見通し: https://www.meti.go.jp/policy/mono_info_service/mono/iron_and_steel/20261q.pdf
- worldsteel Short Range Outlook: https://worldsteel.org/media/press-releases/2026/worldsteel-short-range-outlook-april-2026/

# 海外株 最新確認メモ

確認日: 2026-05-06

このメモは投資判断ではなく、海外株候補を調べるための材料です。
無料で確認できる会社発表、株価情報、決算情報をもとにしています。

## 現時点のAI候補

1. PYPL PayPal: 有望候補だが確信度をやや下げ
2. PFE Pfizer: 条件付き候補
3. BRK.B Berkshire Hathaway: 条件付き候補
4. INTC Intel: 見送り寄りの監視候補

## PYPL PayPal

強材料は、低いPER、Q1 2026の売上成長、決済プラットフォームとしての規模です。
一方で、ガイダンスと利益率への警戒で株価反応は弱めです。
AI判定では、候補維持ですが、利益率の再拡大を確認するまで確信度を少し下げます。

## PFE Pfizer

強材料は、高い配当利回り、2026年通期ガイダンスの維持、医薬品ポートフォリオの広さです。
一方で、COVID関連製品の減少、特許切れ、研究開発費増加で利益が伸びにくいリスクがあります。
AI判定では、インカム目的なら確認価値があるが、成長期待は慎重に見る候補です。

## BRK.B Berkshire Hathaway

強材料は、分散された事業、保険・鉄道・エネルギーなどの安定収益、大きな現金余力です。
一方で、急成長株ではなく、割高化していないか確認が必要です。
AI判定では、守りの候補として有効ですが、大きな値上がり狙いとは分けて考えます。

## INTC Intel

強材料は、Q1 2026で売上が前年同期比増加し、非GAAP利益が改善している点です。
一方で、GAAPでは大きな赤字で、ファウンドリ転換と設備投資負担が重いです。
AI判定では、今すぐの有望候補ではなく、再建の進捗を追う監視候補です。

## 次に見るべきこと

- 売上成長と利益率が継続的に改善しているか
- 配当が利益やキャッシュフローで支えられているか
- 米国金利、為替、SEC 10-Q、会社IRの見通し

## 参照

- PayPal Q1 2026発表: https://newsroom.paypal-corp.com/2026-05-05-PayPal-Reports-First-Quarter-2026-Results
- Intel Q1 2026発表: https://www.intc.com/news-events/press-releases/detail/1767/intel-reports-first-quarter-2026-financial-results
- Berkshire Hathaway Q1 2026発表: https://www.berkshirehathaway.com/news/may0226.pdf
- Pfizer 2026ガイダンス: https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-reaffirms-full-year-2025-eps-guidance-and-provides

# 日本株 穴場候補メモ

確認日: 2026-05-06

通常の投資候補とは別に、企業固有の材料で大きく見直される可能性がある候補です。
不確実性が高いため、失敗シナリオも同時に確認します。

## AI穴場候補

1. 7014 名村造船所: 造船サイクル再評価
2. 7003 三井E&S: 港湾クレーンと舶用エンジン
3. 6330 東洋エンジニアリング: 大型案件の採算改善

## 7014 名村造船所

片鱗は、造船市況の回復、受注残、船価上昇が利益に遅れて反映される可能性です。
市場が警戒する理由は、造船が景気循環と採算悪化の影響を受けやすいことです。
次に見る点は、受注残の採算、鋼材価格、為替、納期遅延です。

## 7003 三井E&S

片鱗は、港湾クレーン、舶用エンジン、米国港湾投資テーマです。
市場が警戒する理由は、過去の財務不安と、株価が既に大きく動いた後の反動です。
次に見る点は、受注の利益率、資金繰り、米国案件の進捗です。

## 6330 東洋エンジニアリング

片鱗は、エネルギー・化学プラント案件の受注残と、採算改善が見えた時の再評価余地です。
市場が警戒する理由は、大型工事で損失が出やすく、赤字転落リスクがあることです。
次に見る点は、プロジェクト損失、受注採算、財務余力です。

## 参照

- 名村造船所 IR: https://www.namura.co.jp/ja/ir.html
- 三井E&S IR: https://www.mes.co.jp/ir/
- 東洋エンジニアリング IR: https://www.toyo-eng.com/jp/ja/ir/

# 海外株 穴場候補メモ

確認日: 2026-05-06

通常の海外株候補とは別に、企業固有の再評価余地がある候補です。
高リスク銘柄を含むため、少額監視や追加調査向きです。

## AI穴場候補

1. BABA Alibaba: AIクラウド再評価
2. STLA Stellantis: 自動車ターンアラウンドの優先度を上げ
3. BAX Baxter: 医療機器の再建
4. WBD Warner Bros Discovery: メディア再編オプション

## BABA Alibaba

片鱗は、AIクラウドの成長と、低いバリュエーションです。
市場が警戒する理由は、中国リスク、消費鈍化、投資負担です。
AIクラウドが独立して評価されると見直し余地があります。

## STLA Stellantis

片鱗は、低PER、在庫正常化、Q1 2026の出荷回復、コスト削減余地です。
市場が警戒する理由は、EV競争、関税、欧米自動車需要の弱さです。
Q1 2026では出荷台数が前年同期比で増え、ターンアラウンド仮説にはプラスです。
次に見る点は、価格競争、関税、キャッシュフローです。

## BAX Baxter

片鱗は、事業整理後の負債圧縮と利益率改善です。
市場が警戒する理由は、成長鈍化、負債、医療機器の競争です。
再建が数字に出ると、地味ですが見直し余地があります。

## WBD Warner Bros Discovery

片鱗は、ストリーミング黒字化、資産価値、再編オプションです。
市場が警戒する理由は、重い負債とリニアTVの縮小です。
成功すれば上振れは大きいですが、失敗シナリオも強いです。

## 参照

- Alibaba results: https://www.alibabagroup.com/en-US/ir-financial-reports-quarterly-results
- Stellantis results: https://www.stellantis.com/en/investors/reporting
- Stellantis Q1 2026 release: https://www.media.stellantis.com/uk-en/corporate/press/stellantis-reports-q1-2026-financial-results-return-to-profitability-year-over-year-improvement-across-all-key-financial-metrics
- Baxter investor relations: https://investor.baxter.com/
- Warner Bros Discovery investor relations: https://ir.wbd.com/

# シクリカルバリュー候補

候補数: 3

## 候補
- 9101 海運業: PSR中央値比 0.31, 連続赤字 2期
- 5401 鉄鋼: PSR中央値比 0.40, 連続赤字 2期
- 5406 鉄鋼: PSR中央値比 0.60, 連続赤字 3期

この一覧は投資判断ではなく、確認対象を絞るための材料です。